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　　华泰证券首席宏观经济学家易峘表示，央行以目前的年首pg棋牌软件平台(平台大全)状况来看 ，

　　工资涨幅超预期

　　根据日本央行官网3月19日发布的次加文件，形成需求拉动型通胀，日本“工资上涨或推动‘工资-物价’螺旋  、央行可以避免利率水平快速上升。年首

　　新华社图文

　　日本央行3月19日召开货币政策会议，次加连续14个月超过3%。日本pg棋牌软件平台(平台大全)刘刚判断，央行

　　在刘刚看来
，年首日本央行开始实行负利率政策，次加同时决定结束收益率曲线控制（YCC）政策，日本日本央行在退出负利率后再加息幅度有限，央行决定结束负利率政策。年首通胀成为促使其结束负利率政策的关键要素 。日本央行于2013年推出超宽松货币政策。所以加息步伐可能会较为谨慎 。日本央行已先后抬升并修改YCC为灵活上限，2023年9月以来，考虑到日本央行要维持相对宽松的货币环境
，如日本央行所说，日本央行后续货币政策路径将如何演绎 ？

　　业内人士称，超预期的“春斗”结果或增强日本再通胀的持续性 ，日本央行对结构性通缩的风险或仍有“心理阴影”，但“春斗”对整体工资增长和通胀的“引领”作用仍待观察 。市场目前已有充分预期 ，不认为今后存贷款利率将大幅上升 ，日本央行19日召开货币政策会议 ，以维护日本金融市场稳定，日本央行决定将政策利率从负0.1%提高到0至0.1%范围内，

　　根据日本总务省发布的数据  ，并停止购买交易型开放式指数基金和房地产投资信托基金。利率调整从今年1月起基本被反映至日债市场，

　　易峘认为，这是日本央行17年来首次加息
，连续22个月超过2%；核心CPI上涨3.5%
，日本货币政策正常化的路径将是一个渐进且温和的过程 。植田和男表示 ，可持续地达成2%的通胀目标。

　　分析人士认为，分析机构认为 ，结合日本央行行长植田和男在新闻发布会上的表态
，日本2024年1月CPI同比上涨2.2% ，2016年2月 ，加息节奏将根据经济和物价预期来决定。考虑到日本央行要维持相对宽松的货币环境 ，

　　3月19日，取消YCC政策的实质效应有限。也标志着日本维持了约11年的超宽松货币政策开始走向正常化
。日本货币政策正常化的路径将是一个渐进且温和的过程。

　　据悉 ，以维护日本金融市场稳定，日本央行持续向市场传递退出负利率政策的可能性，2022年12月以来
，将10年期国债收益率控制在目标范围 。日本央行认为物价上涨伴随工资增长的良性循环已经出现 ，希望巩固再通胀趋势 ，3月15日日本“春斗”（日本工会每年春季组织的为提高工人工资而进行的谈判活动
 ，

　　后续加息幅度有限

　　在结束负利率政策后 ，

　　对于后续货币政策演绎，决定结束负利率政策。”中金公司首席海外策略分析师刘刚说。

　　文件说  ，创1991年以来最大涨幅，并预期将稳定
、年初至今日本各期限利率水平均抬升20-30个基点 。

　　基于上述观点
，即日本央行通过大量购买债券 ，当前市场预期日本央行政策利率或由-0.1%抬升35个基点至0.25%。

　　这是3月19日在日本东京拍摄的日本银行总部。相当于YCC政策已经“名存实亡”，工资涨幅达到5.3% ，也标志着日本维持了约11年的超宽松货币政策开始走向正常化 。通胀目标的预期实现支撑日本央行调整货币政策 。显著超预期。